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今日重点关注:棉花、尿素、沥青、橡胶、纸浆
时间:2022-08-15 02:52:28|来源:火狐iOS下载 作者:火狐体育苹果版 字号[大][中][小]

  据USDA最新月度报告, 新年度全球棉花总产预期2614.1万吨,环比调减26.2万吨,减幅1.0%;全球消费量预期2611.1万吨,环比调减35.1万吨,减幅1.3%;进口量1009.6万吨,环比调减24.3万吨,减幅2.4%;出口量1009.8万吨,环比调减24万吨,减幅2.3%;全球期末库存1834.6万吨,环比增加32.4万吨,增幅1.8%。整体报告偏空。7月13日国储轮入开始进行,市场反应比较积极。近期,全球商品市场呈现大幅快速下跌走势,一方面因为对未来经济预期不佳,一方面因为美联储加息压力较大。棉花市场下行,主要是市场对全球经济的疲软预期,以及下游消费的萎缩,国内还叠加“新疆棉”禁令的影响。预期在新棉上市前,难有刺激上涨的利多因素,以震荡偏弱为主,但近期下跌幅度较大,建议观望为宜。

  7月13日尿素期现货市场延续弱势,主力收盘2083元/吨(-90),部分现货报价稳定,部分区域下跌15-30元/吨,现货跌势略有放缓。基本面看,尿素利润收缩,部分企业提前进入检修,尿素单日产量从高位略有下滑。需求方面,尿素持续下跌后,局部有适量补货,但整体需求支撑不足。农需方面,年内农需高峰已过,后期将逐渐转淡;复合肥开工率季节性下滑,且适度增加平衡肥或高磷配方肥生产,对尿素需求将减少;工业板材方面,受高温和雨季淡季影响,尿素需求拉动有限。成本方面,尿素价格已经下跌至固定床成本线,工厂继续下调报价的意愿不强。整体来看,需求整体支撑仍不足,尿素价格将继续弱势承压。但期货大幅贴水,且利润偏低,单边不建议继续追空,暂时观望为宜。

  本周炼厂开工率小幅上升,炼厂库存、社会库存缓慢下降。需求表现仍疲软,库存去化主要依靠供应端的缩减。近期上海疫情再起,使得市场对需求预期产生担忧。成本方面,原油价格近期跌幅较大。美国6月cpi同比上升9.1%继续创新高,市场对美联储加息速度的预期进一步提高,相应经济衰退预期增强。EIA数据显示库存超季节性累积,同时拜登15-16日出访沙特和海合会,若能争取到增产,油价预计进一步承压。整体沥青自身供需弱,若原油走低预计将跟随走弱。

  7月13日,橡胶暴跌3.71%,主要受到原油继续大跌影响,另外,当前整个商品市场空头氛围浓厚,市场悲观,前期橡胶抗跌,当前在持续空头打压下补跌。但橡胶本身基本面良好,6月汽车产销数据大幅上升,在国家汽车补贴政策和地方刺激政策下,利多数据预期延续,不应过于悲观。前期2301合约多单可以继续持有,谨慎者保持观望。

  国内市场供需面近期基本无调整,成品纸的需求延续弱势,涨价不能持续,纸厂利润承压,开工率下滑。纸浆现货需求弱稳,港口木浆库存小幅减少,欧洲5月库存转增。前期美世国际纸浆厂发生火灾,目前已得到控制,但尚不清楚何时重新开启生产。从发货数据看,5月西方20国对中国纸浆发货量同比降幅收窄,全球商品浆发货出现增加,因此供应端的影响逐步下降,不过三季度国内针叶浆到货量预计仍较低,对国内现货价格也有一定支撑。

  近期市场的主要逻辑仍是在海外经济衰退预期上,美元指数持续创新高,商品价格也相应承压,由于纸浆海外需求占比为2/3,同时上半年海外浆价强于国内,因此伴随美联储及欧央行加息,纸浆中长期看,需求也面临随经济下滑的风险。目前在内需恢复不强的情况下,纸浆盘面受海外利空影响,预计仍承压运行,但基差和进口成本均较高,对纸浆下行空间有一定限制,预期继续以震荡为主。

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